Diccionario Financiero

A

Apalancamiento financiero
El apalancamiento financiero consiste en aumentar la capacidad financiera a través del incremento de la deuda. Con ello, una empresa o individuo pueden acceder al capital necesario para acometer inversiones o pagos sin necesidad de hacerlo con capital propio. Los recursos propios de la empresa o del individuo se pueden incrementar a un ritmo más alto incurriendo en un mayor riesgo debido al orden de prelación del pago de la deuda frente a los accionistas. El apalancamiento financiero de una empresa se medirá como: Deuda/Activo.
Aval bancario
Un aval bancario es una garantía que concede una entidad financiera por la cual se compromete a garantizar la obligación de pago del avalado frente al acreedor con el que se ha comprometido. Para el prestamista el aval actúa como seguro frente al impago al ser la entidad financiera la que responde sobre la deuda.

B

Balanza Comercial

La balanza comercial es el registro de las operaciones de importación y exportación de un país frente al comercio exterior. El resultado se obtiene restando los pagos de bienes producidos en el extranjero, a los beneficios generados por la venta de productos nacionales. Es una de las cuentas que sirve para el cálculo de la balanza por cuenta corriente y que determina la salud económica de un país. 

Una Balanza comercial positiva también llamada superávit comercial se traduce en mayores ingresos por ventas de productos al exterior que gastos por compras provenientes del extranjero. Una balanza comercial positiva es sana para un país en tanto que incrementa la inversión y el flujo monetario hacia este. 

Base imponible
La base imponible es la suma total de capital y el volumen dinerario que representará el hecho imponible, el cual marca el nacimiento de la obligación contributiva. En definitiva, es la magnitud que se emplea en cada impuesto para calibrar la suficiencia económica de un individuo. La forma de obtener la base imponible vendrá determinada esencialmente, además de por la regulación propia de cada impuesto, por tres métodos: el de estimación directa, el de estimación objetiva y el de estimación indirecta.
Base monetaria 
La base monetaria es la cantidad de dinero de curso legal que existe en circulación unido a las reservas disponibles, resto de monedas extranjeras y metales, como el oro depositado en el Banco Central, autoridad responsable del control de esta masa monetaria. 
Benchmark
El benchmark, traducido como «punto de referencia», es utilizado en el mundo financiero como base comparativa para medir los retornos de una inversión. Así, por ejemplo, un inversor europeo que tenga como foco de inversión empresas de esta zona geográfica, comparará el retorno de su cartera con el de un índice de similares características, como el Euro Stoxx 50. Si la desviación a largo plazo es positiva, el gestor estará añadiendo valor a la cartera frente a una estrategia de inversión pasiva.
Benefico neto
El beneficio neto es la cantidad de dinero que obtiene una empresa después de hacer frente a todas las obligaciones que esta ha contraído con trabajadores, proveedores, deudores, hacienda… y que puede ser repartida entre los accionistas o reinvertida de nuevo en la empresa con el objetivo de aumentar los beneficios en ejercicios posteriores.

C

Capital semilla
El capital semilla o seed capital, es un sistema de financiación preliminar que nace con el objeto de proporcionar los fondos necesarios para que pueda desarrollarse un negocio en fase de creación hasta que consigue la suficiente liquidez y solvencia. Es, en esencia, un tipo de capital riesgo que se emplea para sufragar y apoyar proyectos empresariales antes de que estos prosperen. Será considerado capital riesgo al plantearse una gran incertidumbre respecto a la factibilidad evolutiva de la empresa.
Cash flow
El cash flow o flujo de caja, se refiere a las entradas y salidas netas de dinero que se producen en una empresa o en una inversión en un plazo determinado de tiempo. El flujo de efectivo es una medida de rentabilidad o de solvencia que tiene una empresa. Existen distintos flujos de efectivo dependiendo de la naturaleza de estos o a quiénes vayan dirigidos. Así, por ejemplo, el flujo de caja operativo será el que se genere de las actividades de explotación de la compañía. El flujo de caja de inversión será el flujo de efectivo destinado a inversiones para prorrogar la explotación del negocio, como la maquinaria, o el flujo de caja financiero que está relacionado con operaciones de financiación.
Comisión de servicios
La comisión es una fracción del importe de una transacción que generalmente cobra el intermediario al haber facilitado que la operación se lleve a cabo o al ofrecer sus productos. Las comisiones pueden calcularse de diversos modos y es un método para incentivar la productividad de un trabajador. 
Criptomonedas        
El minado de criptomonedas consiste en resolver una serie de cálculos matemáticos que validen las transacciones que se generan en una red de blockchain. La red lanzará una cantidad de posibles soluciones y el minero que dé con la solución que coincida con el hash, será el ganador de la nueva criptomoneda generada para validar el bloque. Con ello, un minero es capaz de crear una unidad de la criptomoneda a cambio de prestar el poder computacional de su ordenador a la red para procesar la transacción y validar el bloque. 

D

Direct lending
El direct lending consiste en la obtención de financiación para una empresa sin la necesidad de obtenerla a través de una entidad financiera tradicional, como un banco. En esta operación un fondo de deuda o un inversor privado presta dinero a una compañía con el objetivo de rentabilizar su inversión. Dependiendo del caso y cómo se estructure la operación, la empresa puede obtenerse ventajas en costes, flexibilidad o acceso a un capital que de otra manera no sería posible.

E

EBITDA
El Ebitda, conocido en español como Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, es una referencia contable que sirve para calcular la capacidad de una empresa de generar beneficios por sus actividades de explotación. El Ebitda muestra una aproximación al dinero que queda disponible para el pago de la deuda y es relativamente útil para comparar la capacidad de una compañía frente a otras de su sector.
Economía
La Economía es una ciencia social que analiza la organización y administración de los recursos disponibles, ya sean agotables o ilimitados, que se emplean para la satisfacción de las distintas necesidades particulares o colectivas. Esta ciencia estudiará la conducta e iniciativas de los individuos en relación con la producción, utilización y manejo de estos recursos, mediante la gestión y la toma de decisiones de distintos agentes como las familias, empresas o gobiernos.
Equity
La palabra equity suele estar asociada al capital de los accionistas y representa la cantidad de recursos propios que tiene una compañía. Podría definirse como la propiedad residual que resulta al restar a los activos de una compañía todos sus pasivos.
Euribor
El Euribor es la tasa de interés que aplican los bancos de la Eurozona para operaciones de préstamo entre ellos. Se utiliza además como benchmark para el cálculo de otros préstamos como el de una hipoteca, un préstamo corporativo o la emisión de deuda de una compañía en el mercado. Las distintas referencias temporales indican los plazos de los préstamos y estas varían desde el Euribor a una semana al Euribor a un año. 

F

Factoring
El factoring es un método de obtención de liquidez para una empresa que cuenta con facturas a cobrar en un plazo futuro y que vende a un tercero o a una entidad financiera, con el fin de reducir el tiempo de cobro a costa de un margen que cederá a la entidad compradora de dicha deuda. Dependiendo del caso el comprador de la factura puede asumir el riesgo de impago (Factoring sin recurso) o ser el vendedor el que asuma la pérdida en caso de producirse (Factoring con recurso).
Financiación
La financiación es el proceso que conlleva la captación de fondos de un agente que necesita capital y otro que lo presta a cambio de un interés. Esta financiación puede surgir vía deuda o a través de fondos propios.

H

Hedge fund
Un Hedge Fund, conocido en España como fondo de inversión libre, es un vehículo de inversión con una alta flexibilidad y con requisitos legales mínimos de concentración e inversiones, que permiten al equipo gestor una alta libertad para la toma de decisiones tanto alcistas como bajistas. Los Hedge Funds, por tanto, suelen estar asociados a mayores riesgos y por ello se les exige una rentabilidad mayor a largo plazo que una inversión en un vehículo tradicional. 

I

Impuesto de sociedades
El impuesto de sociedades es un impuesto directo y personal que grava la renta de las entidades y sociedades residentes en el estado español. Habitualmente el tipo impositivo es de carácter fijo y no dependerá del grado de base imponible. Sin embargo, a las sociedades que estén dedicadas a actividades de carácter no lucrativo, se les concederá una exención parcial aplicándose un gravamen especial y a algunas entidades del sector público se les podrá aplicar una exención total.
Impuesto sobre actividades económicas
El Impuesto sobre Actividades Económicas (IAE), es un tributo que grava de manera directa la práctica de cualquier actividad empresarial, profesional o artística en territorio español, ejerciéndose o no en local determinado. Las labores agrícolas, ganaderas de carácter dependiente, forestales o de tipo pesquero se encontrarán fuera de este marco. La cuantía de este impuesto será constante con independencia del cómputo de la actividad.
Intermediación
La intermediación es el proceso en el cual un agente del mercado se ocupa de vincular a dos agentes interesados en ejecutar una operación. En mercados financieros, un intermediador, por ejemplo, un bróker, será el encargado de conseguir que un gestor pueda comprar un determinado activo cobrando un margen por sus servicios.

L

Liquidez
La liquidez es la facultad de un activo para convertirse en dinero sin perjudicar su precio o limitarlo temporalmente. Cuanto más alta sea la liquidez del activo antes podremos canjearlo sin ver mermado su precio. Por tanto, el activo más líquido será el dinero de curso legal, seguido de depósitos a la vista y valores de corto plazo de deuda pública. En el lado opuesto, tendremos, por ejemplo, activos ilíquidos como participaciones en sociedades no cotizadas.

M

M&A
M&A traducido al español como «Fusiones y adquisiciones», es un término que comprende todas las operaciones en las que una empresa adquiere otra compañía o sus activos con el fin de obtener el control de la sociedad, crear una nueva entidad, o reestructurarla para rentabilizar su inversión, crear nuevas alianzas, ganar cuota de mercado o adentrarse en un nuevo segmento o sector. 
Management Buy-in
Un Management Buy In es una operación financiera en la que la dirección ejecutiva de una compañía en la que no estaban representados como accionistas, adquiere participación dentro de ella y normalmente el control de la sociedad. En caso de necesitar deuda para poder acometer la compra de las acciones, se denomina Leveraged Management Buy In o MBO apalancado.
Matriz de Ansoff
La matriz de Ansoff, llamada también Matriz Producto/Mercado o Vector de Crecimiento, es una herramienta que se emplea para reconocer las oportunidades de desarrollo de una organización mediante estrategias de análisis y marketing. En esencia, su objeto principal es configurarse como guía para las empresas mediante la conformación y expresión de posibles unidades de negocio en las que la empresa puede basarse para alcanzar su progreso futuro.

N

Newco
Una Newco es una sociedad instrumental que se constituye ad hoc por los inversores de una empresa con el objetivo de ser el vehículo responsable de una operación financiera, como la compra apalancada de las acciones de una compañía objetivo. Esta sociedad Newco será la que se fusione con la entidad comprada y la responsable de obtener los recursos financieros para la viabilidad de la operación.

O

OPV
Una OPV es una operación financiera en la que los accionistas de una empresa ponen a la venta sus acciones en el mercado de valores. Esta operación no implica un cambio en el capital social, pero si en la distribución de los accionistas. Puede ser acometida tanto por una empresa privada que quiere cotizar en bolsa como por una empresa cotizada de la que un accionista de referencia quiere desprenderse de parte o la totalidad de sus acciones.

P

Private Equity
El Private Equity, más conocido en España como Capital Riesgo, se define como la inversión que se realiza comprando participaciones de sociedades privadas y que por tanto no cotizan en mercados bursátiles. Estas operaciones suelen ser de mayor riesgo debido a la iliquidez que conlleva y a unos plazos de inversión que suelen ser mayores que en inversiones en compañías cotizadas. La rentabilidad exigida a inversiones en private equity suele ser mayor.

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